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来源：中国基金报

　　大家好，简单关注一则印度降息的消息。

　　12月5日，印度央行宣布降息25个基点，符合市场预期。

　　印度央行在通胀跌至历史新低之后，六个月来首次下调基准利率，在美国高关税的背景下为经济提供支撑。

　　由行长桑杰·马洛特拉领导的印度储备银行货币政策委员会共有六名成员，他们在周五一致投票决定将回购利率下调25个基点至5.25%。货币政策立场维持“中性”不变。

　　经济学家中大多数人都预计到了此次降息，但也有一些原本预计在本周卢比汇率跌破1美元兑90卢比、创下历史新低后，印度央行会选择按兵不动。降息可能进一步加大该货币的压力——卢比今年以来对美元已累计下跌近5%，是亚洲表现最差的货币之一。

　　马洛特拉表示，低通胀叠加强劲的经济增长，意味着印度正处于一个“难得的‘金发女孩时期’（既不过热也不过冷的理想状态）”。

　　周五的决定是印度央行近几个月以来最棘手的一次权衡，因为其需要在多重目标之间取得平衡。上季度印度经济增长超过8%，但出口大幅下滑。与此同时，由于食品价格走低，印度10月通胀跌至0.25%，不过随着有利基数效应的消退，明年通胀可能会回升。

　　尽管增长强劲，但美国总统特朗普对印度商品征收的50%关税，严重打击了来自这一最大出口市场的需求。印度10月贸易逆差扩大至历史新高，给卢比带来更大压力。

　　周五的降息是今年以来的第四次，累计降息幅度已达125个基点。

　　为刺激增长，印度央行今年上半年已累计降息100个基点，其后选择暂缓行动，以观察前期降息在金融体系中的传导效果。

　　此次降息同样发生在资金流出与贸易压力共同打击卢比之际。本周，卢比兑美元汇率突破1美元兑90卢比这一心理关口，随后才收窄部分跌幅。市场普遍预计其仍有继续走弱的可能。

　　澳新银行印度及东南亚首席经济学家桑杰·马图尔表示，尽管今年早些时候已经降过一次息，但“银行信贷并未出现明显起色”。他还指出，由于美印贸易协议何时达成尚不明朗，关税对印度经济造成的冲击已经开始显现。

　　有分析师表示，由于印美贸易协议尚未达成，央行和政府似乎都对卢比贬值持相对宽容态度，以此减轻出口企业的压力。降息将“为进一步贬值留出更大空间，因为本币资产的利率回报会随之下降”。

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